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净利润下降43%!红黄蓝市值蒸发已超35亿人民币

原创琦琦琦琦2019-08-22 08:346376

决胜网获悉,近日,美股上市公司红黄蓝发布2019年第二季度未经审计的财务报告。报告期内,红黄蓝净营收为5360万美元,同比增长12.84%;调整后归属于股东的净利润为390万美元,去年同期为690万美元,同比下降43%。


2019年上半年净收入为8780万美元,上年同期为7620万美元,同比增加15.22%;2019年上半年归属于股东的调整后净利润为270万美元,上年同期为600万美元,同比下降55%。


财报发布后,红黄蓝股价上涨2.84%,报6.88美元/股,总市值1.97亿美元。



对于本次财报,红黄蓝教育联合创始人、总裁史燕来表示,“第二季度公司净收入达5360万美元,业绩表现得益于我们的两项核心业务,即亲子中心和幼儿园服务的增长。直营园所在园学生人数增加,原因为国内业务品质的提升以及海外业务的贡献。随着新加坡业务收购的完成,幼儿园品牌系列得到了进一步丰富。我们将探索合作机会,包括国内外资源的合作,以及推出综合早教服务等。”


据财报数据显示,截至2019年6月30日,直营园学生人数30478人,去年同期23526人,增长29.55%。Q2服务费收入为4820万美元,去年同期为4360万美元。


今年2月,红黄蓝以1.25亿元现金收购新加坡一家私营儿童教育集团约70%的股权。并宣布计划将公司名称从“RYBEducation”更为“GEHEducation”。改名背后,是红黄蓝针对0~6岁儿童教育服务领域的多元业务战略和平台化转型。公开数据显示,在红黄蓝对外投资的企业中,非幼教类企业超过30家,涉及出版物、艺术培训、儿童潜能开发、会务及活动组织、教育信息咨询等多个领域。


红黄蓝教育CFO顾昊在财报中补充道:“第二季度实现了630万美元的调整后运营利润,原因是直营园所的在园人数增加,以及新增课程的产品营收增加等。我们的管理费用,如专业服务费及非核心部门费用等有所下降。”


据财报数据显示,第二季度,红黄蓝的产品收入有了大幅提升。Q2产品收入为540万美元,去年同期为390万美元。但是,整体毛利润有所下降。Q2毛利润1190万美元,同比下降了24.9%;上半年的毛利润为1380万美元,去年同期为1650万美元。财报称,毛利润下降主要由于公司直营幼儿园员工薪酬及运营成本的上涨以及加盟业务收入下降。


对于未来的发展规划,史燕来表示,“未来红黄蓝将继续探索合作机会,包括国内外资源的合作,以及推出综合早教服务等。在融合过程中,我们将提升和完善服务品质,提升用户满意度。”财报预计,第三季度净营收将在4550万美元至4700万美元之间,同比增长约29%至33%。全年总营收将在1.955亿美元至2.035亿美元之间,同比增长约25%至30%。


作为中国第一家独立上市的学前教育企业,红黄蓝曾是中国最大的儿童早期教育服务提供商。不过,连环出现虐待儿童、外教猥亵等恶性事件后,红黄蓝股价持续低迷,市值大幅缩水。与上市之初7.4亿美元的市值相比,其目前的市值已蒸发5.43亿美元。


在2015年至2018年间,红黄蓝的加盟幼儿园平均每年增长45所以上,加盟亲子园平均每年增加超过100所。在疯狂扩张、营收大幅度增长的同时,管理漏洞缺失所埋下的“炸弹”也随之而来:2017年11月,北京市红黄蓝新天地幼儿园被曝虐童,多名儿童身上发现针眼。事件被曝出后,红黄蓝股价暴跌37.12%。面对家长和公众的声讨,红黄蓝宣布暂停加盟、开始整改。


对于2017年刚刚在美股上市的红黄蓝来说,加盟业务的停止对其业绩造成不小的影响。2018年1-3月,红黄蓝毛利润大幅下滑83.1%,净亏损270万美元。在加盟暂停的2018年上半年,红黄蓝净收入相较去年同期下滑了62.3%。


尽管加盟模式问题重重,但加盟是红黄蓝的重要利润来源,红黄蓝并没有真正放弃加盟这块蛋糕。红黄蓝2018年Q2财报显示,红黄蓝并未完全停止加盟业务,并于2018年6月正式宣布重启加盟。2019年1月,恶性事件卷土重来,青岛红黄蓝万科城幼儿园又发生外籍教师猥亵女童事件,青岛市教育局已于8月撤销该园的市示范幼儿园资格。


除了幼儿园所的管理漏洞之外,政策是影响红黄蓝等幼教公司“证券化”的首要因素。为了避免学前教育过度逐利,2018年11月国务院颁布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》规定,民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园,不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。


这一政策的发布,无疑使得已上市的红黄蓝倍感“尴尬”。另一方面,由于负面消息频发,红黄蓝不断在资本市场遭到投资者“抛弃”。双重压力之下,红黄蓝的战略步伐也有所调整,开始尝试通过更名、开辟新品类、拓宽海外市场等方式谋求业绩增长。但其多元化发展策略的市场表现尚不明确,且要根除其内部的安全管控问题并不容易,目前来看还是个“定时炸弹”。

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